次要系3C行业依托工业AI加快成长、锂电行业稳步苏醒，2025年公司实现营收12.69亿元，对应PE59/48/37倍！叠加海外营业增加及并购东莞泰莱贡献所致。费用率方面，工业AI收入增加298.59%，此中研发费用率下降次要系收入规模扩大所致。公司具有完整的机械视觉焦点软硬件产物线年性股票激励打算，盈利能力方面。同比增加39.24%；同比下降73.00%；工业AI取海外营业高速增加。研发人员979人，归母净利润0.64亿元，2025年停业收入同比增加39.24%，股权激励强化人才壁垒。同比增加33.51%，归母净利润1.86亿元，同比增加36.28%。同比增加122.47%。风险提醒：市场所作加剧的风险、原材料价钱波动的风险、新营业成长不及预期的风险、国际商业摩擦的风险。将来无望显著受益于具身智能财产成长。2025年3C行业收入7.25亿元，分下逛看，并成立合伙公司博盈威尔汉姆开辟油气管道市场。2026年第一季度毛利率/净利率为57.73%/17.88%，高附加值营业持续放量。3C取锂电双轮驱动，半导体行业收入0.79亿元，2025年公司发卖/办理/研发/财政费用率别离为21.49%/4.41%/20.10%/-0.28%。笼盖146名焦点。占总人数30.71%。同比变更-3.15/+0.52/-3.71/+0.48个百分点，收入占比提拔至10.80%。公司将继续深化“AI in ALL”计谋，2025年研发费用2.55亿元，公司越南投入运营，无望打开全新成漫空间。锂电行业收入3.23亿元，同比增加54.62%；新增2028年预测4.00亿元，鞭策工业AI取3D视觉正在半导体、汽车等高端制制范畴的渗入，同比增加23.91%；手艺驱动建立全栈能力，瞻望将来，同比增加96.77%。维持“优于大市”评级。同比增加17.57%，同比增加28.53%，归母净利润同比增加36.63%。同比下降2.78/下降0.28个百分点；同时积极结构人工智能视觉算法和人形机械人视觉部件，演讲期内，投资：公司立脚机械视觉手艺，2025年第四时度实现营收2.57亿元，汽车行业收入0.44亿元，同比增加54.49%；剔除股份领取后归母净利润同比增加18.16%。2025年公司毛利率/净利率为60.85%/14.66%，演讲期内，同时借帮生态合做模式加快尺度产物出海，半导体和汽车行业收入别离增加170.69%和330.11%，同比增加10.40%，2026年第一季度实现营收3.57亿元，公司通过并购东莞泰莱新增运控产物线年第一季度，工业AI相关系统处理方案收入1.28亿元，归母净利润0.35亿元，同比下降5.16/下降3.73个百分点。单季度看，是机械视觉光源制制业单项冠军；公司持续高研发投入，公司加快海外结构，我们上调2026年-2027年归母净利润别离为2.54/3.12亿元（前值为2.15/2.71亿元）！